Американский доллар завершает первое полугодие уверенным укреплением, несмотря на снижение цен на нефть, ожидания прекращения конфликта между Ираном и Израилем и сохраняющиеся инфляционные риски. По итогам первых шести месяцев года курс доллара вырос примерно на 3%, тогда как за аналогичный период прошлого года американская валюта потеряла более 10% стоимости.
Рост доллара поддерживают сильные показатели экономики США, продолжающийся бум искусственного интеллекта и ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Musavat.com проанализировал, как изменение глобальных финансовых тенденций может отразиться на экономике Азербайджана.
По мнению аналитиков, инвесторы все чаще ожидают не снижения, а повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Новый председатель ФРС Кевин Уорш занимает жесткую позицию в отношении инфляции, которая по-прежнему значительно превышает целевой уровень в 2%. Участники рынка уже закладывают в ожидания как минимум одно повышение ставки до конца года, а вероятность второго оценивается примерно в 50%.
Дополнительную поддержку доллару оказывают масштабные инвестиции в американскую экономику. На фоне стремительного развития технологий искусственного интеллекта и подготовки крупнейших IPO, включая проекты уровня SpaceX, иностранный капитал активно поступает на рынок США. По оценке Bank of America, с начала года в американские акции было инвестировано около 341 млрд долларов против 134 млрд долларов за аналогичный период прошлого года.
Укрепление доллара оказывает давление и на сырьевые рынки. За последнюю неделю серебро подешевело на 9%, палладий — на 4,2%, платина — на 2,2%, золото — на 1,8%. Снижение наблюдается также на рынках алюминия, меди, никеля, цинка и свинца. На аграрном рынке подорожали рис, соя, кофе, сахар и какао, тогда как цены на пшеницу, кукурузу и хлопок снизились.
Для Азербайджана главным последствием сильного доллара остается дополнительное давление на мировые цены на нефть. Поскольку экономика страны во многом зависит от экспорта углеводородов, снижение стоимости нефти напрямую отражается на валютных поступлениях.
По данным Государственного таможенного комитета, за январь–май 2026 года экспорт сырой нефти и нефтепродуктов составил 5 млрд 121,4 млн долларов против 5 млрд 642,7 млн долларов годом ранее. Таким образом, доходы от экспорта нефти сократились на 521,3 млн долларов, или на 9,2%.
Еще более заметным оказалось сокращение физических объемов поставок. За первые пять месяцев года Азербайджан экспортировал 8,83 млн тонн нефти против 10,36 млн тонн годом ранее. Снижение составило около 1,53 млн тонн, или 14,8%.
Уменьшились и доходы от экспорта природного газа. За январь–май 2026 года страна получила 3 млрд 343,2 млн долларов, тогда как годом ранее этот показатель составлял 3 млрд 833 млн долларов. Снижение достигло почти 490 млн долларов, или 12,8%.
Большинство международных аналитических центров ожидают дальнейшего снижения цен на нефть, что может привести к сокращению валютной выручки Азербайджана.
Тем не менее специалисты не прогнозируют серьезных рисков для курса маната как минимум до конца текущего года. Одной из причин является снижение спроса на иностранную валюту внутри страны на фоне сокращения государственных расходов.
По данным Центрального банка Азербайджана, годовая инфляция в мае составила 5,6% и остается в пределах целевого диапазона. В течение первых пяти месяцев года предложение иностранной валюты на рынке превышало спрос. За этот период обменные пункты приобрели наличной иностранной валюты на 311 млн долларов больше, чем продали. Уровень долларизации депозитов физических лиц снизился до 27%, а объем денежных переводов из-за рубежа вырос на 28,8%, достигнув 560,1 млн долларов.
Регулятор также сообщил, что на фоне снижения спроса со стороны банков проводил интервенции по покупке иностранной валюты. Благодаря этому международные валютные резервы Центрального банка за пять месяцев увеличились на 1,2 млрд долларов, или на 10,4%, достигнув 12,7 млрд долларов.
Вместе с тем Центральный банк предупреждает об усилении внешних инфляционных рисков. Среди основных факторов называются рост мировых цен на продовольствие и удобрения, увеличение транспортно-логистических расходов, импорт инфляции из стран — торговых партнеров и замедление темпов укрепления номинального эффективного курса маната.
При этом регулятор сохраняет прогноз, согласно которому инфляция останется в пределах целевого диапазона как в текущем, так и в следующем году.
Эксперты отмечают, что государственный бюджет Азербайджана рассчитан исходя из средней цены нефти в 65 долларов за баррель. С учетом того, что с марта котировки нефти удерживаются выше этого уровня и, по большинству прогнозов, останутся относительно высокими до конца года, предпосылок для изменения официального курса маната в ближайшие месяцы не наблюдается.
